不锈钢管价格整体来看，陈萌妤认为，8月国内价格上涨主要是供给端限产预期增强，其次需求在淡季的表现好于预期，反映到库存就是累积幅度并不多。实际从钢厂生产来看，产能利用率也是维持在高位的。进口下跌分品种看，不锈钢管主要是政策面影响，铁矿石总体进口量还是维持较高水平，钢材出口后期难有起色。“从内外价差来看，7月中旬以后内外价格出现倒挂。一些贸易商表示进口钢材业务不太熟练，比较麻烦，但对照7月中旬以后的价格，不排除8月、9月市场会出现进口国外钢坯情况。”

如何看待下半年黑色系投资机会？

李文婧认为，下半年黑色系预计还是巨幅波动的行情，今年1-7月黑色系波动率很大，高低点差了50%。下半年，随着环保和供给侧改革的长期利多，市场仍有所支撑。但价格大涨以后也压制一部分下游需求，加上高利润复产，市场可能还将是巨幅震荡行情。预计去产能的影响会有一定的偏向性，不锈钢管的供应仍受到压制，需求偏向刚性；热卷的下游具有弹性，生产受抑制较小。因此，1710合约还是可以继续多不锈钢管。但1801合约格局又有所不同，还要看取暖季真实的限产情况。

陈萌妤表示，下半年从逻辑上来说，黑色系主要跟随供给端预期变动，在冬季限产因素没有完全兑现或落地的情况下，整体走势将偏强，近期注意快速上涨之后的调整，后期终还是会回归到需求端的支撑。从利润来看，钢厂端利润将继续维持高位，受产业链利润轮动影响，不锈钢管块利润也将有所回升，继续看好这两个板块的股票投资机会。

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