国家发展改革委主持召开去产能、去杠杆、降成本工作部际联席会全体会议指出，当前和下阶段煤炭、不锈钢管供应都是有足够保障的，供大于求的矛盾并未发生根本性改变，煤价、钢价都不具备大幅上涨的条件。但也要密切关注市场供需变化，加强监测预警，统筹做好去产能与保供应，避免不锈钢管价格大起大落。在煤价仍处于合理区间及以上范围时，不会出台减量化生产措施。

　　要把降低不锈钢管厂杠杆率作为重中之重，促进不锈钢管厂盘活存量资产，推进资产证券化，支持市场化法治化债转股，发展多层次资本市场，加大股权融资力度。加大现有减税降费力度，全年再减少不锈钢管厂税负3500亿元人民币左右、涉企收费约2000亿元人民币；降低各类交易成本特别是制度易成本。

补库存明显，土地成交放大，“17年房地产投资与新开工不应悲观”逻辑被逐步印证。我们认为房地产投资数据强劲表明了目前房企积极补库存，其中三四线城市的去库存的力度尤为突出，1-2月份非重点城市商品房销售面积同比增长35.9%，较去年增速上升14个百分点。另外，房企土地购置面积自2014年11月以来首次正增长，说明了房企积极拿地。根据中原地产数据，2017年1-2月拿地多的20大房企的总金额较2016年同比上涨75.4%，更多的供地为后续的补库存打开空间。目前房地产的表现也逐步证明了我们2016年提出的“地产去库存明显，政策放开土地供应，房企拿地能力增强将积极补库存，17年房地产投资与新开工不应悲观”的这一逻辑。地产与基建将继续拉动长材的需求。

　　环保限产叠加中频炉退出，产量增加幅相对有限。1-2月随着钢价上涨，不锈钢管厂盈利能力增强，生产积极性高涨。但由于供应受到环保限产、去产能、取缔中频炉等措施的影响，产量的增加略低于我们的预期。一方面，两会期间，华北多地限产，唐山高炉开工率从2月下旬的79.88%，下跌至3月10日的76.22%，华北地区的产量有一定的收缩。另一方面，目前全国各地的中频炉陆续清除中，我们预计终将影响7500万吨的不锈钢管产量，6750万吨的建材产量，中频炉产能的快速退出所带来的供应需求，在限产的背景下难以快速弥补。

　　供需紧平衡，不锈钢管市场的将保持总体偏强。我们认为不锈钢管行业处于一个产能收缩，产量增加相对有限，下游需求旺盛的紧平衡状态。供给端环保限产叠加中频炉退出，下游需求1-2月房地产、基建、工程机械需求旺盛，汽车家电需求平稳，目前不锈钢管社会库存加速下降，主要是长材库存下降明显，加之目前已经进入金三银四的传统不锈钢管需求旺季，我们认为不锈钢管市场的将保持总体偏强的走势。m.netlocityva.com